La fausse stabilité macro-économique ( Matata Ponyo)

Ce que je pense est que la stabilité macro-économique 
est comme le 36°C pour le corps humain. Celui-ci a besoin 
d’une température oscillant autour de 36°C pour être au 
point. C’est la température dite « normale ». 

En dessous, c’est préoccupant, au-dessus, c’est inquiétant. Dans les deux cas, le corps humain est incapable de délivrer les 
meilleurs résultats, sauf exception. Voilà la première 
indication dont le médecin a besoin pour s’assurer que vous êtes en forme : la température du corps. C’est l’un des meilleurs symptômes pour alerter l’humain ou le médecin que la machine corporelle va mal et qu’il faut 
la réparer. Ce que je pense est que lorsque le corps affiche plus de 37,2°C ou moins de 36°C, c’est qu’il y a disfonctionnement. Le médecin procède alors par son diagnostic. La Médecine recommande aux spécialistes d’examiner les organes vitaux du corps humain pour connaitre leur état par rapport aux normes imposées par le Créateur. Les 
reins, le foie, le cœur, le cerveau passent aux peignes fins. 

Il existe des plages au-dessus ou en dessous desquelles le médecin est contraint de déclarer malade la personne en examen. Il faut donc intervenir pour que le corps retrouve sa santé et son potentiel pour bien performer. 
En économie, c’est la même chose. Ce que je pense est qu’il existe, comme pour le corps 
humain, des indicateurs clés capables de mesurer la stabilité macro-économique, parmi lesquels le taux d’inflation et le taux de change. Le premier indique l’évolution des prix intérieurs sur le marché des 
biens et services, le second la valeur externe de la monnaie nationale sur le marché de change. Lorsque les prix montent, c’est, selon le degré, l’inflation ou 
l’hyperinflation ; lorsqu’ils baissent, c’est la déflation. Lorsque le taux de change monte (CDF/USD), la monnaie locale perd sa valeur externe, c’est la dépréciation monétaire. Dans tous les cas de figure, l’économie se porte mal et doit retrouver la stabilité pour mieux performer.

Ce que je pense est que la stabilité macro-économique 
est la fondation d’une économie. En effet, autant on veut élever un bâtiment en hauteur et s’assurer qu’il va résister à toute sorte d’intempérie et tremblement 
de terre, autant on doit s’assurer notamment de la profondeur et de la solidité de sa fondation. 

La stabilité des prix intérieurs et de taux de change balaie les perspectives à court et moyen termes et rassure la population que l’économie fonctionne bien. Les entrepreneurs peuvent alors élaborer leurs business plans et escompter les bénéfices avec assurance. 

La stabilité préserve le pouvoir d’achat du consommateur 
et le bénéfice du producteur. Elle constitue un facteur clé de la cohésion sociale. Ne dit-on pas que l’inflation est un impôt tacite qui frappe durement les citoyens, en particulier les gagne-petits ? Surtout ceux qui touchent 
leurs revenus en monnaie nationale.

La stabilité favorise 
l’épargne, laquelle conditionne l’investissement, facteur clé pour la production, et donc pour la prospérité. Ce que je pense est qu’il y a une « vraie » stabilité macro-économique et une « fausse ». La vraie est celle 
qui permet à l’économie de fonctionner de manière 
efficace et de favoriser le développement. La fausse 
est plutôt apparente. Elle ne l’est pas du tout, car en réalité, elle détruit l’économie. En effet, la stabilité d’une économie n’est pas une fin en soi. C’est plutôt un moyen indispensable pour atteindre les objectifs 
de développement. La vraie stabilité va de pair avec 
un bon comportement des  principaux indicateurs macro-économiques. 
La production s’accroit à un niveau soutenable et supérieur au taux de croissance démographique, la masse monétaire est compatible avec le volume de biens et services en circulation, le solde des finances publiques reste dans les limites acceptables du produit intérieur brut, permettant ainsi de contrôler la demande globale et le niveau d’endettement intérieur et 
extérieur, le solde de la balance des paiements demeure dans la fourchette qui permet de consolider les réserves de change et de préserver la valeur externe de la monnaie nationale. 

Et comme pour le corps humain, il existe en économie des marges définies par les spécialistes du 
domaine dans lesquelles doivent se trouver certains indicateurs clés comme le Produit intérieur (PIB), le taux du chômage, la Masse monétaire (M1, M2), le solde des finances publiques et le Solde de la balance des paiements, pour admettre 
que l’économie se porte bien ou pas.

Ce que je pense est que l’économie congolaise est rentrée 
dans une zone d’instabilité du cadre macro-économique 
en 2017-2018 et de fausse stabilité du cadre macro-
économique en 2019-2020. Les taux d’inflation et de 
dépréciation monétaire sont restés élevés au cours 
de la première période, et relativement bas au cours 
de la seconde, dissimulant ainsi le mauvais état des principaux agrégats macro-économiques. En effet, au cours de deux dernières années, l’équilibre sur le marché 
des biens et services a été maintenu artificiellement 
par la compression de la demande globale, notamment 
par l’accumulation des arriérés des salaires de certaines 
catégories d’institutions ou structures étatiques (parfois 
jusqu’à neuf mois), le non-paiement de certains frais de 
fonctionnement et la faible part des dépenses publiques 
d’investissement par rapport aux dépenses totales (7% 
en 2019 et 3% en 2020). 

Ce qui étouffe la production. 
La croissance est estimée à 0,8% en 2020 contre 4,4% 
une année auparavant. Sinon, en 2019 et 2020, les taux 
d’inflation annuels auraient atteint des niveaux de loin supérieurs à ceux enregistrés officiellement, soit 4,38% en 2019 et 16,2% en 2020. Le faux équilibre du marché 
de changes procède notamment de l’usage inefficient de réserves de change, de l’utilisation de crédits relais du FMI et appuis budgétaires de la Banque mondiale et de la BAD pour financer notamment la consommation. Est-ce efficient d’utiliser des devises empruntées ou reçues en don pour payer une partie des salaires ! Sinon, 
le taux de dépréciation monétaire aurait été de loin supérieur à celui enregistré au cours de quatre dernières années. Le taux de change serait aujourd’hui à plus de 4.000 CDF/USD. A quoi alors servirait une telle stabilité 
macro-économique ? Une stabilité plutôt politique qu’économique, celle qui tue la production ; en un mot, une stabilité appauvrissante.

Ce que je pense est que certains féticheurs économistes 
de la FEC et de la Banque centrale du Congo ont soutenu 
plusieurs fois alors que j’étais premier ministre qu’un 
taux d’inflation bas étouffe la production. Je n’ai jamais cru à ce fantasme économique et j’ai refusé de les suivre. Comment un entrepreneur peut-il préférer 
faire les affaires dans un environnement inflationniste ? comment un entraineur peut-il croire que son athlète performerait mieux avec une température corporelle 
supérieure à 37°C ? Après mon départ de la primature, 
ils ont relâché les prix intérieurs jusqu’à un taux d’inflation annuel respectivement de 43,07% en 2017 et 30,14% en 2018. Malheureusement, la croissance 
économique les a trahis en s’accommodant à la théorie 
économique, pour se situer à 3,5% en 2017 et 5,8% en 2018 
contre une moyenne de près de 7,0% alors que j’étais en 
fonction (2012-2016). Encore une fois, il a été démontré que le fonctionnement d’une économie obéit aux règles cardinales qui régissent les sciences économiques. Elles ne changent jamais en fonction des titres que l’on peut assumer ou de l’influence que l’on peut exercer à travers les médias.
Ce que je pense est que la vraie stabilité macroéconomique a existé à plusieurs reprises dans ce même pays, notamment de 2012 à 2016 sans crédit relais 
du FMI ou appui budgétaire de la Banque mondiale 
et de la BAD. Les taux d’inflation ont été parmi les plus bas depuis 1960. Une moyenne annuelle de 1,9% au cours de la période considérée (avec 0,8% en 2015) 
contre une moyenne de 23,4% de 2017 à 2020. Les taux 
de dépréciation monétaire, en régime de change flottant, 
ont été parmi les plus bas de l’histoire économique 
du pays. Une moyenne annuelle de 2,15% de 2012 à 
2016 contre 19,81% de 2017 à 2020. Cette vraie stabilité 
macro-économique a permis au pays de réaliser des 
performances économiques exceptionnelles. Le PIB s’est 
accru en moyenne de près de 7% (avec un pic de près de 10% en 2014) contre une moyenne de 4,63% au cours de 
quatre dernières années. Le solde budgétaire cumulé a été de -72,03 milliards de CDF entre 2012 et 2016 alors qu’il est globalement de -241,12 milliards de CDF au 
cours de quatre dernières années. Le solde de la balance des paiements par rapport au PIB est passé de -14% entre 2012 et 2016 à -24% au cours de quatre dernières années. 
Les réserves de change ont chuté d’une moyenne de 1,4 
milliard de dollars américains à près de 800 millions d’USD d’une période à une autre. Les réserves seraient négatives n’eût-été les interventions directes des 
institutions financières internationales. Ce que je pense est qu’il faut à tout prix rechercher la vraie stabilité macro-économique parce qu’elle contribue efficacement au progrès économique, et qu’il faut se méfier de la fausse stabilité macro-économique, celle 
obtenue sur base des expédients monétaires. A terme, ce type de stabilité est contre-productif. Elle ressemble à celle des années 70-80 avec les ajustements structurels du FMI. Elle se réalisait en défaveur des investissements publics dans les secteurs clés de l’économie telles les infrastructures, l’éducation et la santé. Tout comme le 
gouvernement pouvait l’obtenir sur base de maquillage des chiffres à la veille de l’arrivée des missions du FMI pour permettre la conclusion heureuse du programme économique. Qui trompait qui ?
Ce que je pense est que la RDC a maintenant besoin d’une vraie stabilité macro-économique, celle avec des taux d’inflation « réellement » bas et des taux de change « sincèrement » stables. Une stabilité qui reflète la santé 
réelle de l’économie nationale. Une stabilité capable de garantir un meilleur comportement des agrégats macro-économiques et donc de produire la prospérité du 
peuple. Sous l’impulsion du Président de la république 
et le leadership d’un nouveau premier ministre, le gouvernement congolais est capable de le faire, et sans 
appui financier du FMI, parce qu’il l’a fait entre 2012 
et 2016. Au cours de cette période, la RDC n’était pas en 
programme avec le FMI, mais elle a réalisé les meilleures 
performances économiques et sociales de son histoire. 
En effet, selon l’indice du développement humain (IDH) 
élaboré par le PNUD en 2014, la RDC avait fait un saut 
qualitatif de 11 places dans le classement mondial des 
pays, passant de 186ème à 176ème sur 187 pays. Une 
première dans l’histoire du classement des pays depuis la 
création de cette institution, nous a-t-on dit.